Investing.com — Goldman Sachs, Pazartesi günü yayınladığı bir notta, 2026’ya kadar AI ile ilgili harcamalar için genel olarak yapıcı bir ortam olmasına rağmen, her iki hisse senedinin de yarı iletken yükseliş döngüsünün bir sonraki aşamasını yakalamak için iyi konumlanmadığını savunarak Texas Instruments ve Arm Holdings’i Sat’a düşürdü.
Goldman Sachs, sektör görünümünde “hiper ölçekleyiciler arasında AI harcamalarının yükselmeye devam ettiğini” belirterek, 2026’da Dijital, Bellek, Depolama ve yarı iletken üretim ekipmanı isimlerini desteklediğini söyledi.
Analist James Schneider ayrıca analog çipleri yükselten “kademeli bir endüstriyel ve otomotiv toparlanması” bekliyor, ancak yükseliş döngüsünün düzensiz olacağı ve Goldman Sachs’a göre “Yarı iletken hisselerinde daha fazla ayrıma” yol açacağı konusunda uyardı.
Texas Instruments, şirkete özgü uygulama riskleri gerekçe gösterilerek Al’dan Sat’a düşürüldü.
Schneider, “2026’da daha geniş bir analog toparlanma için yapıcı bir ortam” öngörürken, Texas Instruments’ın “bu döngüdeki stratejik kapasite ve sermaye seçimlerinin, şirketin rakiplerine göre marj ve kazanç toparlanmasını etkileyecek kendine özgü bir engel olarak hizmet edeceğini” söyledi.
Analist, envanterin “rekor seviyelerde” olduğunu, bu da “yükselişte sınırlı marj ve kazanç genişlemesine” yol açtığını ekledi.
Ayrıca, serbest nakit akışı hedeflerini kaçırmanın “orta vadede hisseleri muhtemelen etkileyeceği” konusunda uyardı.
Arm da Nötr’den Sat’a düşürüldü. Goldman Sachs, “temellere sınırlı yukarı potansiyel” olduğuna işaret etti.
Firma, Arm’ın “akıllı telefon pazarına yüksek Telif geliri maruziyetine (%60 civarında)” dikkat çekti ve kilitlenmiş telif hakkı oranları ile düşük birim büyümesinin “yakın vadede temellere yukarı yönlü potansiyeli sınırladığını” belirtti.
Goldman ayrıca, AI özel çiplerini takip etmek için daha yüksek Ar-Ge harcaması bekliyor, bu da önümüzdeki birkaç yıl içinde “daha az finansal kaldıraç” ile sonuçlanacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
